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三季度国内玉米市场空方将唱主角

三季度国内玉米市场空方将唱主角

近期，由于我国饲料需求不振、工业需求受限，而玉米可供应数量仍然充足，令国内玉米市场持续弱势格局。虽然前段时间东北产区出现旱情，给玉米市场增添了些许活力，但是并未在玉米市场掀起波澜，在多头蓄势炒作阶段，产区出现持续降雨，熄灭了市场做多热情，市场重回下跌走势。具体分析如下：

市场库存数量庞大，利空效应表现强劲

由于贸易商手中囤积大量货源，而七八月份企业还贷压力一步步加重，使得后市市场供应预期巨幅增加，价格面临回调压力，而市场需求状况是否能扮演救市主的角色，将成为市场关注的焦点。宏观调控措施强硬，玉米加深山堇菜工企业受冲击，饲料需求仍然疲弱，国内玉米的需求不容乐观，因此，尽管市场前期普遍预期国内玉米今试样取放也很不方便年处于紧平衡状态，且最近港口质量好的玉米价格明显上涨，在目前国家基本停止出口和贸易商手中仍有较大库存的形势下，预计后市国内玉米现货难以出现大幅上涨行情。

玉米播种面积增加，产量有望再创新高

初步预计今年各地区玉米播种面积将较上年有所增加，预计2007年中国玉米播种面积为2760万公顷，较上年的2693万公顷增加67万公顷，增幅2.50%，主要原因是玉米种植效益高于大豆，使一部分大豆播种面积转移到玉米中。根据相关统计，今年东北三省玉米种植面积预计比去年增加近千万亩；华北黄淮地区玉米播种面积增幅为1.5%，山东、河北、河南、安徽等省的玉米种植面积均较上年有不同程度的增加。近期，全国各地普降大雨，使得旱情得到有效缓解，如果后期天气良好，今年我国玉米产量创新高的可能性将会继续加大，2007年中国玉米的产量将达到14900万吨，较上年14548万吨实现了实验机的技术升级增长352万吨，增幅2.42%。这无疑也将给市场带来重大利空。

能源利好效应退色，对市场形成重大利空

以玉米为主要原料的乙醇汽油，一时间成为颇受欢迎的新能源，正是由于这一因素的推动，从而走出了玉米在近两年中一轮近乎单边上扬的大牛市。由于玉米的工业用途可能会影响食品安全，从而带来了国家对工业用玉米的控制，也对这一炒作题材实施了釜底抽薪。从国务院6月7日召开关于可再生能源的会议了解到小五彩苏，中国将停止在建的煤化工项目和粮食乙醇燃料项目，在不得占用耕地，不得消耗粮食，不得破坏生态环境的原则下，坚持发展非粮燃料乙醇。大力压制粮食乙醇燃料的发展，同时深加工企业加工利润的降低正遭遇了国家对深加工行业的禁令，后期玉米需求形势并不变叶树参乐观，使玉米的需求大量降低，对于玉米市场将产生一定利空压力。

养殖业受疫情再度打击，多数饲企批量备货意愿不高

近日，国内猪肉价格再次飙升，充分说明生猪供应减少，后期致使模具表面发亮国内饲料需求恢复状况可能不尽人意。目前，我国华东及华南很多地区均再度出现较为严重的蓝耳病疫情，当地生猪死亡率也普遍较高，一般散养户死亡率均达到%左右，部分死亡率接近70%，八角梧桐规模化养殖死亡率也在%左右，各地存栏率迅速下降，补栏积极性大幅下滑，加上日前一般仔猪价格仍高达元/斤以上，不利养殖户补栏；同时目前多数水产养殖已开始逐步转入旺季，不过不少地区水产饲料需求增长仍相对不快，并且不少地区水产养殖恢复不如上年，一般饲企备货量仍只有半个月至一个月左右，难以大幅拉动玉米走强。

全球玉米产不足需，支撑玉米长期走强

据国际谷物理事会（IGC）称，2007/08年度全球玉米产量预测数据下调了100万吨，为7.5亿吨，相比之下，上年为6.96亿吨。2007/08年度全球玉米消费总量预计为7.62亿吨，比上月上调了100万吨，原因是欧盟和墨西哥的饲料用量提高。2007/08年度玉米期末库存预计为8600万吨，为30年来的最低水平，其中美国的库存为2450万吨。长期看来，全球消费增长快于产量增长、库存大幅下降的事实支撑玉米行情长期走强，但对于现阶段国内玉米市场行情而言起不到推动作用。

综合分析，目前市场还在等待天气变化，不过，在玉米供应充足的情况下，即使天气利多，充其量玉米价格回落的少一点，在种植面积增加、总产量预期提高的情况下，第三季度玉米价格即使出现一定程度的反弹，大幅上涨的局面恐难以出现。