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4月工业和投资增速放缓 结构调整取得积极进展

国家统计局14日发布的数据显示，4月规模以上工业增加值同比增速有所回落，但结构调整继续取得积极进展；固定资产投资增速稳中趋缓；消费品市场继续保持平稳增长。专家表示，应继续实施积极的财政政策，货币政策需维持适度稳定的流动性供给，同时加快推进供给侧结构性改革。

工业转型升级推进

国家统计局数据显示，4月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，比3月份回落0.8个百分点。月，规模以上工业增加值同比增长5.8%。

分行业看，发电量、黑色金属冶炼和压延加工业等产量出现负增长。中国人民大学经济学院副教授于泽表示，发电量的下降与高能耗的钢铁等行业的调整相吻合，这表明经济在底部进行结构调整，供给侧结构性改革初见成效。

国家统计局工业司高级统计师江源表示，尽管4月工业生产增速有所回落，但结构调整继续取得积极进展。一是高技术制造业增长有所加快，二是支撑工业转型升级的高端细分行业仍保持较快增长，三锚具疲劳实验机在运转当中1定要注意零部件有无松动的情况是部分符合消费升级方向的新兴产品快速增长。

兴业证券研究报告认为，3月工业产销率的改善未能在4月持续，出现下降，可能与经济增速稳中趋缓以及4月大宗商品价格波动相关。钢铁、煤炭等产能过剩行业投资继续下降，高技术制造业增速有所上升，反映工业部门的转型升级正在推进。

民间投资增速回落

月，全国固定资产投资（不含农户）132592亿元，同比名义增长10.5%，增速比月回落0.2个百分点。从环比看，4月固定机内存贮器能存贮40个薄斗青冈试样的数据资产投资（不含农户）增长0.72%。

国家统计局投资司高级统计师王宝滨表示，投资增速小幅回落主要受制造业和基础设施投资增速回落影响，但投资结构继续改善。一是工业技术改造投资增速加快，二是消费品制造业投资增速回升，三是高技术服务业投资增速提高。

王宝滨表示，受市场需求疲弱、企业投资愿意不足、市场准入限制依然存在的影响，今年初以来民间投资增速持续回落。月，民间投资增长5.2%，增速比一季度回这样必须反复施加应力落0.5个百分点，比全部投资增速低5.3个百分点；占全部投资的比重为62.1%，比去年同期下降3.2个百分点。由于民间五彩苏投资总量较大，增速持续回落将制约投资平稳增长，对此要高度重视。

民生证券固定收益组负责人李奇霖认为，民间忻州投资继续下降与实体经济投资回报率下降有关，也从侧面说明实体经济仍需基建投资托底，稳增长措施短期难以退出。固定资产投资到位资金增速继续上升，说明企业中长期信贷主要受地方债置换影响，公共部门流动性仍较为充裕。

消费平稳增长

4月社会消费品零售总额同比增长10.1%，增速虽比一季度下降0.2个百分点，但比上年同期高0.1个百分点，仍保持两位数的增长速度。

社会消费品零售总额增速回落主要受汽车销售的影响。方正证券首席分析师郭磊认为，受东部11省市从4月起实施国五标准等因素影响，汽车可以说是拖累消费增长的唯一项目。4月汽车销售同比增长5.1%，较3月12.3%和月7.7%的增速明显回落。如果剔除汽车零售额回落的影响，则4月社会消费品零售总额增速快于3月。

中信证券研究报告认为，纺织服装、日用品、化妆品等传统消费需求增长可能继续低迷。在地产销售的带动下，相关产业链消费将继续较快增长。在消费升级的带动下，娱乐、教育、文化等新型消费仍是亮点。预计全年社会消费品零售总额增速可厚皮香能由去年的10.7%小幅放缓至10.3%。

于泽建议，继续实施积极的财政政策，财政支出需要更加以供给侧结构性改革为导向；货币政策需要维持适度稳定、透明的流动性供给，适度防止杠杆的反弹和累积，保证基建投资等项目顺利开展；加快推进供给侧结构性改革，挖掘经济的内生动力。（彭扬）

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